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中金公司認為2023-2024年LNG價格仍將維持在中高位，看好龍頭城市燃氣公司通過一體化布局，在中高氣價背景下強化自身競爭力。中金公司表示，短期LNG價格已超跌，中歐需求提升將成為氣價上行催化劑。當前約13.5美元/MMBtu的現貨LNG價格尚未完全反映2023/2024年全球LNG供需趨緊的基本面，考慮到現貨價格已接近油價掛鉤的LNG長協，LNG長協價格將成為現貨氣的重要價格支撐點位，即LNG現貨價格已經觸底，雖然短期需求疲軟可能會導致TTF/JKM價格繼續下探至10-13美元/MMBtu，但向前看，隨著歐洲/中國需求復蘇的跡象逐步出現，TTF/JKM價格或將逐步抬升至20美元/MMBtu上下。而中長期LNG價格將持續回落。面對波動的市場，完成一體化布局的城燃企業有望積累更大競爭優勢。大部分龍頭城市燃氣企業已逐步開始布局上游資源和中游接收站資產，以完成縱向一體化，其中新奧股份、新奧能源、昆侖能源進度較快。

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